原厂和下流计算机显现终端中心重要的纽带，因为赢利菲薄其关于商场的供需敏感度反常之高，参阅其

  前期咱们从原厂视点体系整理了其时库存最新改变，此次从分销商的视点看其时最新元器件职业库存现状及未来走势。

  依据国内外22家已上市的头部元器件分销商财报整理，2021Q4至今，22家头部分销商均匀库存呈现出快速上升态势，而且上一年底以来库存添加较为显着，显现其时全球电子元器件工业处于库存调整高峰期。

  从已发表2023Q1财报的13家分销商数据分析，全球首要元器件分销商均匀存货周转天数达110天（约3.7个月），是近十年来的前史峰值，远超于1.1-1.5个月（33-45天）的惯例库存水位线，显现其时终端供过于求已逐步扩展，职业存在比较大优化空间，业界从业者需求慎重重视其间的危险。

  从首要的13家分销商存货周期均匀环比增速来看，可以正常的看到2022Q1和2023Q1是库存上升较快的时刻节点，必定状况下反映出2022Q1业界已呈现库存调整的信号，以消费电子为代表的终端需求低迷是引起其时商场动摇的首要要素。回到其时的时刻节点，除电动轿车、光伏及储能等新能源工业外，包含消费电子低迷、燃油车库存积压、工控需求偏弱、服务器下行及建造放缓等等需求“负面”要素叠加影响下，2023 Q1元器件分销商库存创下前史新高。

  综上，结合其时元器件供应链上下流最新开展形状趋势，参阅半导体周期性规则，元器件分销职业相较于下流库存调整有必定迟滞性，2023年上半年或是职业进入库存去化的高峰期。和上游原厂和下流终端厂商比较，元器件分销职业厂商库存周期遍及相对可控，反映出在职业震动期中赢利菲薄的分销厂商敏感性较高。

  从Q1厂商存货周期比照看，火炬电子、睿能科技及力源信息位居前三，好上好、艾睿及深圳华强库存危险相对较低。

  从Q1厂商库存环比增加幅度状况看，香农芯创、力源信息及雅创电子别离以276.8%、79.9%及73.7%的增速位列前三，好上好、中电港及艾睿库存增加相对安稳。

  详细来看，香农芯创2021年经过收买联合创泰布局电子元器件分销事务，其首要署理SK海力士的存储芯片产品，受上一年以来存储芯片量价齐跌影响，公司的库存增加相对较快。火炬电子、力源信息及雅创电子则首要因为终端需求下滑及本身芯片事务影响，库存有所上升。

  好上好和中电港因为近一两年上市，因此在运营布局方面会相对稳健，库存变化比较小。比较具有代表性的是全球电子元器件分销龙头艾睿电子，其依托欧美老练商场安稳增加及供应链布局优势，上升态势显着；国内以中电港为代表的头部元器件分销企业，经过前瞻性的国产代替、新能源、轿车电子三大方向优化产品线和客户资源布局，有用平抑职业整体动摇危险。

  近一年多以来，继续下行的终端需求商场，让元器件分销职业迎来“隆冬”，出货暴降、成绩下滑、库存高企成了许多厂商的线部分元器件分销商营收同比增速看，职业下行态势显着。

  归纳厂商库存走势，芯八哥以为2023年上半年归于职业库存去化及供需调整的振动期，从业者需慎重重视其间包含的危险及潜在机会。下半年商场复苏可见度较高，国产代替将是“新风口”。