大都细分行业拉长乏力，液晶面板成独一亮点环球半导体发卖额1月份同比仅拉长0.03%，2月份同比拉长1.5%，均创下2005年以后的最低；从PCB行业来看，从07年4季度劈头，北美PCB订单出货B/B值进入低落通道，无论从软板照样硬板出货量来看来看，08年前两个月均拉长徐徐；因为下游欠缺杀手级操纵产物，被动元件和邻接器的合座拉长将较量平缓，难以超越07年的水准，增速进一步放缓根基能够确定；1-2月份，环球TFT-LCD发卖额增速创出新高，各式面板出货量同比增速均高于2007年，跟着淡季的已矣，面板代价回升态势一经昭着。咱们以为，液晶面板行业一经超出了家产性命周期的断层，进入到生永久，墟市需求将正在很长工夫那保留高速生长，纵使09年产能多量开释，但也难以使供需爆发根底性逆转，面板企业剩余远景仍旧较量看好。

　　表资投资减速，国内企业投资拉长强劲1-2月，国内电辅音信创修业累计竣事投资244.1亿元，同比拉长20.5%，增幅与旧年同期根基持平，投资增速鲜明放缓。从资金起源看，三资企业固定资产投资同比低落了0.29%，而内资企业投资保留繁荣势头，1－2月份同比拉长达65.3%，胜过旧年25.3个百分点，占比重上升到43.5%。咱们以为，跟着对表资优惠战略的勾销，对自帮更始的珍重，以及极少企业哑忍堆集多年正在部分博得了打破，国内电子企业的存在处境将有所改观。表资流入的裁汰对国内电子企业而言是一个契机，将使国内企业的本钱上风和本土化上风逐渐凸显，同时为企业向高端升级供给了更多的潜正在客户与墟市。

　　国内发卖未现没落，重要产物产量拉长急忙尽量环球墟市拉长平缓而且有减速的迹象，但从国内来看，1-2月份的数据显示拉长仍然强劲，并未显示放缓的征兆。以咱们合心的电子元器件和电子专用修筑来说，本年初两个月的收入增速均较旧年同期有所提拔，而此中电子器件行业更是完成了四年来的最高增速。

　　咱们以为，国内收入增速仍旧保留较高水准，重要产物产量拉长并未减速的来因一方面是过去几年的投资带来的产能扩张所至，另一方面也证实国内墟市需求仍旧较量强劲，我国行为环球电子产物创修基地的身分进一步坚韧，正在表商直接投资放缓的境况下则证实国内企业的墟市份额正在逐渐提拔。近些年电子产物墟市杀手级更始产物的难觅恰好给国内企业正在成熟产物墟市中抢占墟市份额，缩幼手艺差异取得了年光和空间。

　　二季度投资倡导从行业属性来看，咱们仍然看好以内需为主具备进口替换观点的软硬联结的电子修筑类公司。而对拥有产物机合提拔、毛利改观的公司，无论其所属哪个细分行业，咱们都以为值得不断的合心。从细分行业来看，咱们以为液晶面板行业景气仍旧也许不断，合连的公司正在08、09年功绩大幅拉长能够期望。从投资战术来看，正在墟市合座估值水准低落的境况下，咱们以为那些生长性昭着，且估值水准相对较低的公司是首选的投资标的，咱们核心引荐青岛软控、长电科技( 资讯)、广电运通、莱宝高科、顺络电子。

　　2007年末战术通知中咱们指出08年因为受美国经济放缓、黎民币升值和原资料代价无间高位运转影响，拉长远景阻挡笑观。往昔三个月的境况来看，与咱们的决断全部相符。各重要细分行业除TFT-LCD面板行业无间保留高速拉长态势表，大都都拉长徐徐，没有太多的亮点，延续了2007年较量低迷的态势。

　　因为半导体行业一经进入成熟起色期，杀手级的新产物近期难觅，使得半导体行业拉长与国际经济亲昵合连，稀少是对美国经济尤为敏锐。正在美国受次贷危殆影响鲜显著示经济放缓境况下，环球半导体行业进入2008年以后拉长乏力。依据SIA的统计，环球半导体发卖额1月份同比仅拉长0.03%，2月份同比拉长1.5%，均创下2005年以后的最低。以2007年做为参照，07年1、2月份环球半导体发卖额同比增速为9.3%和4.5%，正在终年各月中处于较高的水准，假设08年延续这一特点，则终年环球半导体极或者显示零拉长乃至负拉长。

　　从北美半导体修筑订单出货境况来看，尽量1、2月份B/B值环比有所回升，但相较07年同期，无论从订单量出货量照样B/B值来看，均显示较大的下滑，1、2月份B/B值不同为0.89和0.93，而07年同期不同为1.0和0.98，B/B的低落也反应了半导体厂商对本钱支付日趋隆重，对行业起色远景不是很笑观。

　　从半导体逾额库存来看，依据isupply的最新预测，环球半导体逾额库存正在2008年1季度无间急迅低落，但绝对水准仍将保卫29亿美元操纵的较高水准，而且库存水准的低落并非是墟市需求繁荣导致的结果，而重要半导体厂商通过低重产能操纵率，扩张库存产物发卖以低重库存的结果；尽量目前还没有1季度环球产能操纵率的数据，但由此不难判。

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