工控触底回升低压电器迎高景气

　　工控行业需求正在较大水平上受宏观经济影响，2019年前三季度工控产物墟市需求为985亿元，同比幼幅下滑0.8%，受宏观经济增速下行以及表部境遇震荡影响，前三季度工控需求较为疲软

　　项目型墟市经近几年需要侧更动及落伍产能出清，2019年需讨情形相对较好；OEM墟市受宏观经济与表部境遇影响，需求同比展示下滑。2019年前三季度项目型与OEM墟市需求累计增速分裂为3.7%/-4.3%

　　OEM墟市中，风电、修筑机器、电梯等细分墟市展现较好，行业需求界限分裂同比提拔12.5%/12.2%/6.5%，重要系行业景心胸较高、物业升级鼓动配置更新、衡宇完工较好、老旧幼区改造带来电梯需求等。

　　项目型墟市中，2019年前三季度冶金、化工、石化等细分墟市展现较好，行业需求界限分裂同比提拔11.4%/10.7%/9.5%，因为系物业更动升级、环保策略鼓动、水体处理央求提拔以及基筑投资鼓动。

　　2019年11月工业添加值当月同比增速为6.2%，环比大幅提拔1.5pct，此中通用配置缔造、专用配置缔造工业添加值单月同比增速分裂为6.2%/7.0%，环比提拔3.1/2.0pct，缔造业需求希望改正

　　2019年11月天下界限以上工业企业利润总额单月同比延长5.4%，增速大幅反转，（10月份单月同比增速为-9.9%）；前11月累计增速-2.1%，降幅收窄0.8pct，工业企业利润景遇有所改正

　　2019年12月PMI为50.2，较11月持平，自2019年4月降至兴替线下后已不断两月回归扩张区间，缔造业景心胸与下游需求希望改正

　　2019年前11月固定资产投资增速与缔造业投资增速分裂为5.2%/2.5%，分裂环比转折-0.1/0.0pct，投资增速趋稳，等候触底回升

　　史籍数据来看，我国工业主动化产物墟市界限增速与PMI亲近合系，分季度来看，2018Q2以还季度均匀PMI接续下降，工控产物墟市增速随之进入下行区间，2019Q3工控产物墟市增速降至-2.9%

　　11月PMI环比提拔0.9至50.2，回归扩张区。