鲁亿通(300423)电气成套建立专业供应商

　　公司自设立从此，悉力于电气成套兴办的研发计划、出产与出卖，产物利用于发电、输配电及下游用电的多个界限。公司首要产物为电气成套兴办，电气成套兴办正在输配电体例中起着电能的把持、保卫、衡量、转换和分拨功用。智能电气成套兴办是将估计希图机时间、汇集通信时间、今世传感时间、电力电子时间整合于一体的输配电成套兴办产物，能够告竣自我诊断、主动把持、无人值守，并拥有遥控、遥测、遥调、遥信等功用。2011年、2012年、2013年，2014年公司离别告竣出卖收入2.23亿元、2.76亿元、2.63亿元和3.04亿元，四年年均复合增速为10.81%。公司总体赢余才智仍旧安静，毛利率仍旧正在30%以上。 电气成套兴办需求将仍旧迅疾增进。公司产物正在用电体例的操纵局限特殊普及，涉及国民经济各行各业以及住民存在界限。此刻公司首要客户涵盖石油、化工、电力、冶金、轨道交通、大家开发、民用开发、节能环保等界限，公司产物用于给与并分拨电能。异日，电力投资增进、智能电网维护、石油化工行业的开展、更新代替、进口代替以及出口仍将推进电气成套兴办墟市迅疾增进。 公司比赛上风明显。公司设立之初便藏身于一、二级用电负荷墟市，支配电气成套兴办智能化、幼型化、大容量、高牢靠性、免庇护、节能环保等开展趋向，加大研发力度，着重墟市构造，开采出了一系列产物，连接进入国民经济各支柱财富。行为电气成套兴办归纳处分计划任事商，公司为客户供给电气成套兴办计划计划、现场模仿试验、体例时间升级等处分计划，正在研发、产物、创筑工艺、计划上风、天资与品牌、出卖与售后等诸多方面具备明显上风。 赢余预测与估值。咱们估计公司2015-2017年买卖收入离别为3.63、4.23和4.82亿元，告竣归属母公司净利润5651、6591和7611万元，EPS离别为0.64、0.75和0.86元；挑选了电气兴办公司行为可比拟公司，挑选的可比公司2014年均匀PE为39.82倍，严慎起见咱们以为公司35-40倍估值较为合理，对应的公司每股价值为17.15-19.60元。 危机提示：1）财富计谋改观；2）应收账款。

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